Renda fixa no Brasil: Tesouro, CDBs, LCIs e debêntures

Se você está começando a investir no Brasil e quer segurança com boa rentabilidade, provavelmente já ouviu falar em Tesouro Direto, CDBs, LCIs, LCAs e debêntures. Todos esses produtos pertencem ao universo dos títulos de renda fixa.

Em outubro de 2026, a taxa Selic está em 13,75% ao ano. O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa em 15% entre julho de 2025 e março de 2026 e fez cinco cortes desde abril. A inflação medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) somou 4,58% nos 12 meses até setembro. Com isso, o juro real da renda fixa brasileira segue acima de 8% ao ano.

Neste artigo vamos explicar o que são títulos de renda fixa, os principais tipos disponíveis no Brasil, vantagens, riscos, tributação e como investir.

O que são títulos de renda fixa?

Um título de renda fixa (bond, em inglês) é um empréstimo: você empresta dinheiro a um emissor (governo, banco ou empresa), que em troca se compromete a devolver o valor com juros num prazo determinado.

No Brasil, os títulos de renda fixa são classificados em três grandes categorias pelo emissor:

• Títulos públicos: emitidos pelo Tesouro Nacional (Tesouro Direto).
• Títulos bancários: emitidos por bancos (CDBs, LCIs, LCAs).
• Títulos corporativos: emitidos por empresas (debêntures).

Principais tipos de renda fixa no Brasil

1. Tesouro Direto

Títulos emitidos pelo governo federal e garantidos pelo Tesouro Nacional. Veja o passo a passo para investir no Tesouro Direto.

Tipos principais:

• Tesouro Selic (LFT): pós-fixado, acompanha a Selic. Pode ser vendido em qualquer dia útil e é muito usado na reserva de emergência.
• Tesouro Reserva: lançado em maio de 2026. Rende a Selic, aceita aplicações a partir de R$ 1, não tem marcação a mercado e pode ser resgatado a qualquer hora, todos os dias. No lançamento estava disponível apenas no Banco do Brasil.
• Tesouro Prefixado (LTN): taxa fixa definida na compra. Em 8 de outubro de 2026, os prefixados com vencimento entre 2028 e 2032 pagavam entre 12,5% e 12,8% ao ano, segundo as taxas publicadas pelo Tesouro Nacional.
• Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal): paga a variação do IPCA mais uma taxa real. Em 8 de outubro de 2026, essa taxa ficava entre 6,6% e 6,8% ao ano. Protege o dinheiro da inflação no longo prazo.
• Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): mesmo que o anterior, mas paga cupons semestrais.
• Tesouro RendA+: específico para aposentadoria, paga uma renda mensal a partir da data escolhida.
• Tesouro Educa+: similar ao RendA+ mas focado em educação.

A compra mínima é de 1% do preço do título. Pelas regras do Tesouro Direto, a B3 cobra taxa de custódia de 0,20% ao ano, com isenção para os primeiros R$ 10.000 aplicados em Tesouro Selic. A instituição financeira pode cobrar uma taxa própria. As taxas dos títulos mudam todos os dias e estão na página de preços e taxas do Tesouro Direto.

2. CDBs (Certificados de Depósito Bancário)

Títulos emitidos por bancos. Você empresta dinheiro ao banco em troca de juros.

• Pós-fixado: paga um percentual do CDI (Certificado de Depósito Interbancário, a taxa dos empréstimos entre bancos, que fica 0,10 ponto percentual abaixo da Selic).
• Prefixado: taxa fixa definida na contratação.
• IPCA+: IPCA + taxa real.

Proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC): até R$ 250 mil por CPF e por instituição ou conglomerado financeiro, com teto global de R$ 1 milhão a cada 4 anos. Entenda as regras no guia sobre como funciona o FGC.

Exemplos com a Selic em 13,75% e o CDI em 13,65% ao ano (outubro de 2026), antes do Imposto de Renda (IR):

• CDB de 100% do CDI: 13,65% a.a.
• CDB de 110% do CDI: cerca de 15,0% a.a.
• CDB de 115% do CDI: cerca de 15,7% a.a.

Para comparar ofertas reais, veja o ranking dos melhores CDBs.

3. LCI e LCA

LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos bancários lastreados em créditos do setor imobiliário e agrícola.

Principais características:

• Isentas de IR para pessoa física. A Medida Provisória 1.303/2025, que previa tributar as novas emissões a partir de 2026, perdeu a validade em 8 de outubro de 2025.
• A remuneração mais comum é um percentual do CDI.
• Prazo mínimo de 6 meses para papéis sem correção por índice de preços (Resolução CMN 5.215/2025).
• Proteção do FGC até R$ 250 mil.

Na prática, uma LCI de 90% do CDI rende o mesmo que um CDB de 105,9% do CDI mantido por mais de 2 anos, quando o IR é de 15%. Em prazos de 6 a 12 meses, com IR de 20%, o CDB precisa pagar 112,5% do CDI para empatar.

4. Debêntures

Títulos emitidos por empresas (não bancárias) para captar recursos. Não têm cobertura do FGC, por isso a saúde financeira da empresa emissora pesa mais na escolha.

• Debêntures comuns: tributadas pela tabela regressiva do IR.
• Debêntures incentivadas (Lei 12.431/2011): alíquota de IR de 0% para pessoa física. Financiam projetos de infraestrutura, como energia, saneamento e rodovias.
• Debêntures de infraestrutura (Lei 14.801/2024): o benefício fiscal fica com a empresa emissora. O investidor paga IR pela tabela regressiva.

A maior parte das debêntures incentivadas paga IPCA mais uma taxa fixa. Compare essa taxa com a do Tesouro IPCA+ de prazo parecido.

São vendidas pelas corretoras. Veja o guia sobre como investir em debêntures.

5. CRAs e CRIs

CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) e CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) são títulos lastreados em recebíveis específicos.

• Isentos de IR para pessoa física.
• Pagam um percentual do CDI, CDI mais uma taxa ou IPCA mais uma taxa.
• Menor liquidez: em geral são mantidos até o vencimento.
• Risco de crédito do devedor original, sem cobertura do FGC.

6. LC, LIG e LF

Títulos mais específicos:

• LC (Letra de Câmbio): emitida por financeiras, tributada pela tabela regressiva e coberta pelo FGC.
• LIG (Letra Imobiliária Garantida): emitida por bancos e garantida por uma carteira de ativos em regime fiduciário, formada sobretudo por créditos imobiliários (Resolução CMN 5.001/2022). Não tem cobertura do FGC.
• LF (Letra Financeira): prazo mínimo de 2 anos e valor unitário mínimo de R$ 50 mil, ou R$ 300 mil nas letras subordinadas (Resolução CMN 5.007/2022). Não tem cobertura do FGC.

Como funciona a rentabilidade?

Existem três tipos principais de rentabilidade:

Pós-fixada (CDI ou Selic)

A rentabilidade acompanha um indicador de referência. Quando o indicador sobe, sua rentabilidade sobe. Quando cai, cai.

• CDI: usado em CDBs, LCIs e LCAs. Com a Selic em 13,75%, o CDI está em 13,65% ao ano.
• Selic: usado no Tesouro Selic.

Ideal para: reserva de emergência, dinheiro que pode precisar a qualquer momento.

Quem aplicou R$ 1.000 a 100% do CDI em janeiro de 2017 tinha R$ 2.367 em setembro de 2026, antes de impostos. Na poupança, o mesmo valor chegou a R$ 1.754.

Prefixada

Você "trava" uma taxa no momento da compra. Se a Selic cair, você ganha (porque manteve taxa alta). Se subir, você "perde" (porque outros investimentos passam a render mais).

Ideal para: quando espera-se ciclo de corte de juros.

Atrelada à inflação (IPCA+)

Rende IPCA + taxa real. Protege contra inflação e garante ganho real.

Ideal para: objetivos de longo prazo (10+ anos), aposentadoria, proteção patrimonial.

Exemplo: um Tesouro IPCA+ comprado com taxa de 6,6% paga a inflação mais 6,6% ao ano até o vencimento.

Tributação de renda fixa no Brasil

Tabela regressiva de IR (CDBs, Tesouro Direto, debêntures comuns)

• Até 180 dias: 22,5%.
• 181 a 360 dias: 20%.
• 361 a 720 dias: 17,5%.
• Acima de 720 dias: 15%.

As alíquotas estão na Lei 11.033/2004 e incidem apenas sobre o rendimento. Um CDB resgatado depois de 2 anos paga 7,5 pontos percentuais a menos de IR do que um resgatado antes de 6 meses.

Títulos isentos de IR para pessoa física

• LCI e LCA.
• Debêntures incentivadas (Lei 12.431).
• CRA, CRI.

A isenção vale para pessoa física e continua em vigor em outubro de 2026.

IOF

O Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) incide sobre o rendimento dos resgates feitos nos primeiros 30 dias. A alíquota diminui a cada dia e chega a zero no 30º dia.

Recolhimento

O IR é retido na fonte pela corretora ou pelo banco. Você não precisa calcular nem pagar DARF (Documento de Arrecadação de Receitas Federais). Saldos e rendimentos entram na declaração anual: veja como declarar investimentos no IRPF.

Riscos da renda fixa

A renda fixa oscila menos que a renda variável, mas tem riscos:

1. Risco de crédito: o emissor pode quebrar. Mitigado pelo FGC (CDBs, LCIs, LCAs) e pela solidez do governo (Tesouro).
2. Risco de mercado: se você vender títulos antes do vencimento, pode ter perdas (ou ganhos) pela marcação a mercado. O Tesouro IPCA+ de prazo longo oscila bastante quando os juros mudam.
3. Risco de liquidez: alguns títulos (debêntures, CRIs) podem ser difíceis de vender antes do vencimento.
4. Risco de reinvestimento: se a Selic cair, novos aportes renderão menos.
5. Risco de inflação: títulos prefixados podem perder poder de compra se a inflação surpreender.

Como investir em renda fixa no Brasil

Passo a passo

1. Abra conta em uma corretora ou banco de investimentos. O processo é digital. Compare as opções no ranking das melhores corretoras de investimentos.
2. Transfira o dinheiro via Pix.
3. Acesse a seção "Renda Fixa" no app da corretora.
4. Compare opções (CDB, LCI, Tesouro Direto) por rentabilidade e prazo.
5. Escolha o título e valor.
6. Confirme. Liquidação em D+0 ou D+1.
7. Acompanhe pelo app: os rendimentos são calculados automaticamente.

Como comparar opções

Para comparar renda fixa, olhe sempre para a rentabilidade líquida após impostos. O exemplo abaixo usa CDI de 13,65% ao ano, IPCA de 4,58% e prazo acima de 2 anos, quando o IR é de 15%:

Neste exemplo, a LCI de 95% do CDI rende mais no líquido que o CDB de 100% do CDI. As taxas são ilustrativas e não consideram a taxa de custódia do Tesouro Direto: confira as ofertas do dia antes de comparar. Para simular outros prazos e valores, use a calculadora de investimentos.

Estratégias comuns em renda fixa

1. Reserva de emergência

Tesouro Selic, Tesouro Reserva, CDBs de liquidez diária a 100% do CDI e fundos de renda fixa DI são os produtos mais usados. Valor de referência: 6 a 12 meses de despesas.

2. Construção patrimonial de longo prazo

Títulos IPCA+ de prazo longo pagam uma taxa real acima da inflação até o vencimento. Quem vende antes fica exposto à marcação a mercado.

3. Aposentadoria

O Tesouro RendA+ foi criado para esse objetivo: você acumula até a data escolhida e depois recebe uma renda mensal. Os planos de previdência privada, descritos mais abaixo, são outra via.

4. Metas de médio prazo (3-5 anos)

CDBs prefixados e LCIs com vencimento próximo da data do objetivo (entrada de imóvel, viagem internacional, MBA) são os mais usados nesse prazo.

5. Travar taxas quando os juros caem

A Selic caiu de 15% para 13,75% entre março e outubro de 2026. Quem compra um prefixado ou um IPCA+ mantém a taxa contratada até o vencimento, mesmo que a Selic continue caindo. O risco é o inverso: se os juros voltarem a subir, o título perde valor de mercado e a venda antes do prazo pode dar prejuízo.

Previdência privada (PGBL/VGBL)

Planos de previdência privada aplicam, em grande parte, em renda fixa:

• PGBL (Plano Gerador de Benefício Livre): as contribuições são dedutíveis do IR até 12% da renda tributável (Lei 9.532/1997), para quem faz a declaração completa.
• VGBL (Vida Gerador de Benefício Livre): sem dedução, mas tributação apenas sobre rendimentos na hora do resgate.
• Na tabela regressiva da Lei 11.053/2004, o IR cai de 35% para 10% depois de 10 anos de acumulação.
• Cada plano cobra taxa de administração: confira o percentual antes de contratar.

Renda fixa vs ações vs FIIs

Com a Selic em 13,75%, um CDB de 100% do CDI rende cerca de 11,6% ao ano líquido de IR em prazos acima de 2 anos. Ações e fundos imobiliários (FIIs) precisam superar esse retorno para compensar a oscilação.

• Renda fixa: retorno conhecido na contratação e baixa oscilação.
• Ações: retorno incerto, que depende do lucro das empresas.
• FIIs: distribuem rendimentos mensais, isentos de IR para pessoa física quando o fundo cumpre as condições legais. As cotas oscilam na bolsa.

Muitos investidores combinam as três classes e ajustam o peso de cada uma ao prazo dos objetivos.

Perguntas frequentes

Quanto rendem R$ 1.000 na renda fixa em 2026?

Com o CDI em 13,65% ao ano, R$ 1.000 em um CDB de 100% do CDI rendem R$ 136,50 brutos em um ano e cerca de R$ 112,60 depois do IR de 17,5%. Na poupança, que rende perto de 0,67% ao mês, o ganho no mesmo período fica em torno de R$ 83.

A renda fixa tem garantia do FGC?

CDBs, LCIs, LCAs, LCs e poupança têm cobertura do FGC até R$ 250 mil por CPF e por instituição. Tesouro Direto é garantido pelo Tesouro Nacional. Debêntures, CRIs, CRAs, LIGs, LFs e fundos de investimento não têm cobertura do FGC.

Renda fixa pode dar prejuízo?

Pode. Prefixados e títulos IPCA+ perdem valor de mercado quando os juros sobem e a venda antes do vencimento pode sair por menos do que você pagou. Em títulos sem FGC, existe ainda o risco de o emissor não pagar.

Qual é o valor mínimo para investir em renda fixa?

O Tesouro Reserva aceita aplicações a partir de R$ 1. Nos demais títulos do Tesouro Direto, a compra mínima é de 1% do preço do título. Vários bancos oferecem CDBs de liquidez diária a partir de R$ 1.

Conclusão

A renda fixa é a base de muitas carteiras de investimentos no Brasil, especialmente com a Selic em 13,75%. Tesouro Direto, CDBs, LCIs, LCAs e debêntures têm perfis de risco e regras de imposto diferentes.

Cada grupo de títulos cumpre uma função diferente na carteira:

• Liquidez: Tesouro Selic, Tesouro Reserva e CDBs de liquidez diária.
• Isenção de IR: LCIs, LCAs, CRIs, CRAs e debêntures incentivadas.
• Proteção contra a inflação: Tesouro IPCA+ e títulos privados atrelados ao IPCA.
• Taxa travada: prefixados.

O peso de cada grupo depende do prazo dos seus objetivos e do risco que você aceita.

O ciclo de corte da Selic começou em abril de 2026. Quem comprou prefixados e IPCA+ antes disso mantém a taxa contratada até o vencimento.

_{Disclaimer: Este conteúdo é meramente informativo e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Consulte sempre um profissional qualificado antes de investir.}